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“降息”继续!MLF利率下降10个基点,房贷利率要降了?

来源:南方都市报 2023-06-15 13:47:48

6月15日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展2370亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作,充分满足了金融机构需求。


(资料图片)

其中,MLF操作的中标利率下降10个基点,降至2.65%,结束连续9个月的“按兵不动”。

数据显示,因今日有20亿元逆回购和2000亿元MLF到期,当日实现净投放370亿元,6月MLF延续小幅加量续作。

市场人士分析认为,6月政策性降息释放了清晰的稳增长信号,接下来实体经济融资需求将会上升,银行信贷投放节奏也将加快。

MLF降息10BP

此次MLF降息,在市场预期之内。

6月13日上午,央行下调7天期公开市场逆回购(OMO)利率10个基点至2.00%,为去年8月中旬以来首次下调。

13日晚间,央行再发消息下调常备借贷便利(SLF)利率,隔夜期下调10个基点至2.75%,7天期下调10个基点至2.9%,1个月期下调10个基点至3.25%。

公开市场操作(OMO)利率可视为央行短期的政策利率。从历史经验来看,根据政策利率体系联动调整的一般规律,在短端政策利率先行下调后,中端政策利率(MLF操作利率)通常也会跟进下调。

密集降息的目的不言而喻。在银行间市场利率现有利率走廊的框架下,同时压降作为利率走廊上限的SLF和走廊中枢7天回购利率,金融体系资金成本将有所下降,有利于促进金融机构在资产端让利实体。

这也与政策文件相呼应。6月13日晚间,国家发展改革委等多部门发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》,明确22项降低实体经济企业成本任务,其中就包括“推动贷款利率稳中有降”。

“本次政策利率下调,释放了明确的稳增长信号,有助于提振消费和投资信心,并推动房地产行业尽快实现软着陆。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

值得注意的是,6月MLF延续加量续作,且加量幅度较此前两个月的水平有所扩大。

王青认为,这并非源于市场资金面收紧,在信贷投放节奏回调后,当前银行体系资金面处于较为充裕状态,无需MLF加量“补水”。本月MLF加量幅度扩大,能够提前补充银行体系中长期流动性,增强其信贷投放能力,为接下来的信贷投放再度提速做好准备。

5年期LPR下调概率增大

MLF降息靴子落地,业内人士预计,本月LPR利率,特别是与房贷利率密切相关的5年期LPR同步下调的概率加大。

2019年贷款利率市场化改革后,LPR由报价行在公开市场操作利率(主要指MLF利率)的基础上加点报价形成,即LPR=MLF利率+点差。

关于LPR利率下降幅度,招联首席研究员董希淼预测, 叠加2022年9月以来存款利率已经多轮下调、银行负债成本有所下降,本月贷款市场报价利率(LPR)有望结束连续9个月的“按兵不动”,或将下降5—10个基点。

中信证券首席宏观分析师程强预测,本月5年期LPR的降幅可能大于10BP。因为5年期LPR与居民房贷利率挂钩,其降幅增加有利于活跃地产销售,促进房地产市场平稳发展。一般的企业贷款利率已经到了历史低位附近,进一步降低的空间有限,可能反而会在一定程度上加剧“资金空转”问题,因此1年期LPR降幅可能相对较小。

王青同样认为,本月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价有可能出现非对称下调,前者可能下调0.05个百分点,后者下调0.15个百分点,这将带动企业和居民贷款利率、特别是居民房贷利率更大幅下调。

在业内看来,“降息”不是终点,更多稳增长政策可能也在酝酿之中。

“一般来说,货币政策都会与其他稳增长政策同步调整,货币政策的变化也能在一定程度上反映中央整体政策基调的变化。”程强表示,虽然政策不会大幅加杠杆强刺激经济,但是也能对经济起到比较明显的呵护作用。前期市场对经济的预期悲观,政策的出台也有利于提振市场信心。

采写:南都·湾财社记者 王文妍

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