对冲基金自3月以来首次集体看空美元,押注美联储即将接近加息周期的尾声。
根据彭博汇总的美国商品期货交易委员会的数据,在截至7月7日的一周内,杠杆投资者转向净看空美元,净空头头寸的数量达到20091份合约。一周前则是5196份净多头合约。
市场普遍认为,随着美联储的加息周期接近尾声,而且全球其他央行也纷纷加息以对抗通胀,美国和其他发达市场的利差收窄,美元恐将进一步下行。彭博美元指数今年已下跌1.6%。
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上周五公布的非农就业数据显示,美国6月份新增就业岗位低于经济学家的预期,这提振了美元空头的信心,他们押注美联储将很快开始放宽政策。
据彭博报道,Pepperstone Group Ltd.研究主管 Chris Weston 在一份报告中写道:
随着美国非农就业数据的公布,我们将美国CPI报告视为市场的下一个重大风险。
在此之前,我们看到美元空头开始占据主导地位,欧元兑美元眼看就要重新触及6月22日的高点1.1012,美元兑日元从近期高点回落了300个基点。
在今年前六个月中,美元指数有四个月下跌。上个月,对冲基金就已经迅速平仓了美元多头。
瑞穗银行经济与策略主管 Vishnu Varathan 表示:
虽然市场承认美联储可能会进一步加息,但美元见顶的叙事逻辑已经根深蒂固,对冲基金正在为美元进一步走软做好准备。
有人认为美联储不会在加息方面走得更远,特别是当你将其与欧洲央行进行对比时,这也反映在美元多头押注的平仓程度上。
伴随着市场预期美联储将放松政策,美债市场料将逆转此前被“血洗”的局面。
摩根士丹利宏观策略全球主管 Matthew Hornbach 在最新报告中写道,虽然美债收益率在过去一周大幅走高,但央行们的政策路径正被市场大规模重新定价。因此预计政府债券在今年下半年的表现会好得多,其回报率主要取决于通胀前景、央行政策利率和相关指引。
大摩的经济学家认为,经济活动和通胀的放缓将超出许多央行官员的预期,这可能会促使各国央行调整其鹰派立场。央行迄今为止的加息可能会在年底前拖累经济活动,而其余加息可能要到2024年中期才会到来,这增加了政府债券的吸引力。
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